Presse-Information	BZ, 11.10.2007

Geldanlagen – Staatspapiere

Staatliche Schatzbriefe (BOT):
Direkter Onlineverkauf ohne Banken als Zwischenhändler gefordert

Viele AnlegerInnen haben regelrecht die Flucht vor Investmentfonds und verwalteten Geldanlagen ergriffen, und halten sich anscheinend lieber an das Motto „Selbst ist der Mann/die Frau“. Durch diese Entwicklung, aber auch durch die gestiegenen Renditen, sind die Staatspapiere wieder interessant geworden. Nur schade, dass der Ankauf eines Staatspapiers (wie BOT, BPT, CCT) gezwungenermaßen über die Bank abgewickelt werden muss, denn diese lässt einen dafür ganz schön in die Tasche greifen: Kommissionen von bis zu 0,30% für BOT und 0,50% für die anderen Titel. Die Verbraucherzentrale steht dieser „Fütterung“ der Bankinstitute äußerst kritisch gegenüber; der Staat sollte seinen BürgerInnen die Möglichkeit einräumen, die Staatspapiere direkt – also ohne Zwischenhändler – anzukaufen, wie es in Deutschland oder den Vereinigten Staaten schon länger möglich ist. Das würde die Gewinne für die AnlegerInnen erhöhen und die Kosten für solche Finanztransaktionen senken.

Wie stark verringern die Bankkommissionen die Renditen der Staatspapiere?
Das hängt von der Laufzeit der Titel ab; BOT können z.B. auf 3, 6 oder 12 Monate ausgestellt sein. Auf die Jahresrendite umgerechnet bedeuten die Bankkommissionen ein Minus von etwa 0,40% bei den trimestralen Titeln oder 0,30% bei den jährlichen. Bei einer Anlage von 50.000 Euro haben wir somit einen um 200 Euro geringeren Verdienst pro Jahr (bei BOT mit einem Jahr Laufzeit), denn dieser Betrag wird von der Bank als Kommission einbehalten. Dies könnte durch einen Direktverkauf der Papiere durch den Staat leicht vermieden werden, und die SparerInnen könnten so höhere Gewinne erzielen.

Wird dieses System bereits angewandt?
Ja, aber leider nicht hierzulande! In Deutschland kann man z.B. Bundesschatzbriefe, Bundesobligationen und Finanzierungsschätze (diese sind praktisch gleich wie unsere BOT) direkt bei der Deutschen Finanzagentur (www.deutsche-finanzagentur.de) ohne Vermittlerkosten kaufen; diese Agentur ist sozusagen ein Schalter des bundesdeutschen Finanzministeriums. 
Auch in den USA ist es für private Anleger möglich, Staatspapiere direkt vom Staat zu kaufen: die Treasury bond oder T-bond können ohne Vermittlungskosten direkt auf www.treasurydirect.gov erstanden werden (und Finanzminister Padoa-Schioppa sollte dies eigentlich wissen, da er doch in den USA studiert hat).

Die Verbraucherzentrale fordert daher die Regierung auf, umgehend eine Online-Plattform einzurichten, über welche die privaten AnlegerInnen die Staatspapiere direkt ankaufen können, ohne dass ihnen Vermittlungskommissionen von Seiten der Banken angelastet werden. Dies würde nicht nur unnütze Kosten vermeiden (warum mit Vermittlern arbeiten, wenn es anderswo ohne genauso gut klappt?), sondern auch die Gewinnspanne für die SparerInnen erhöhen – was gerade in diesen Zeiten sicher nicht zu verachten wäre.

Vermittlungskommissionen (%) der Banken für den An- und Verkauf von Staatspapieren

Markt (1)	BOT	BTP	CCT	CTZ	
Primärer Markt (Versteigerungen)	0,05-0,30 (2)	Keine (3)	Keine (3)	Keine (3)	
Sekundärer Markt	0,10-0,50	0,30-0,50	0,30-0,50	0,30-0,05	

(1)	Die privaten AnlegerInnen haben im Moment nur über die Banken Zugang zu den Märkten; das Bankensystem verwaltet sowohl die Versteigerungen (primärer Markt) als auch den Tausch, also An- und Verkäufe nach der Platzierung (sog. Sekundärer Markt)
(2)	Für die BOT sind bei Versteigerung die Kommissionen durch ein Dekret festgelegt (D.M.12/02/2004) und ändern sich je nach Laufzeit (unter 80 Tagen, zwischen 80 und 170 Tagen, zwischen 170 und 330 Tagen, über 330 Tage)
(3)	Für BTP, CCT und CTZ darf bei Versteigerung keine Kommission verlangt werden, da die Kommissionen vom Ministerium an die Banken gezahlt werden, die also auch in diesem Fall zu ihrem Anteil kommen.